Турецкому долгу и лире предстоит нелегкий путь, считают в AllianceBernstein. Инфляция по-прежнему превышает целевой уровень центрального банка более чем в 10 раз. Лира демонстрирует наихудшие показатели среди валют развивающихся стран за пределами Латинской Америки
По мнению Кристиана ДиКлементи, директора по долговым обязательствам на развивающихся рынках AllianceBernstein Holding LP, облигации, номинированные в турецкой лире, не будут считаться привлекательной инвестицией в течение как минимум шести месяцев на фоне более высокой, чем ожидалось, инфляции и дальнейшего ослабления национальной валюты.
«Мы не увеличивали долю облигаций, номинированных в турецкой лире, в существенном объеме в рамках нашей стратегии операций с инструментами с фиксированной доходностью, поскольку считаем, что предстоящие два квартала будут неоднозначными для Турции», отчасти из-за проблем с процентными ставками, сказал ДиКлементи в телефонном интервью из Нью-Йорка. «Политическое давление в отношении снижения ставок, вероятно, будет высоким, и преждевременное смягчение ДКП может привести к ослаблению лиры».
Хотя инфляция в Турции в августе резко замедлилась до 52% в годовом исчислении, поскольку 50%-ная стоимость заимствований отражается на экономике и снижает спрос, этот показатель все еще более чем в 10 раз превышает официальный целевой уровень центрального банка. В то же время в этом году курс лиры упал более чем на 13%, что стало худшим показателем среди валют развивающихся рынков за пределами Латинской Америки.
В результате, по его словам, американская компания по управлению фондами, под управлением которой находятся активы на сумму 777 миллиардов долларов, в этом году торговала турецкими облигациями только от случая к случаю.
«Мы считаем, что инфляция продолжит снижаться с сегодняшнего дня и до конца года, но центральный банк не достигнет своей цели на конец года», — сказал ДиКлементи. Чиновники стремятся снизить инфляцию до 38% к этому времени, хотя большинство экономистов считают, что она будет ближе к 42%, верхней границе диапазона прогнозов центрального банка.
«Наш прогноз по инфляции на конец года составляет от 45 до 49%, а первое снижение ставки ожидается в первом квартале 2025 года», — сказал он. Однако «начало цикла смягчения может быть легко перенесено на второй квартал».
Источник: profinance.ru
