Во второй половине года нефть обычно дешевеет. В этом году история может повториться с удвоенной силой благодаря целому ряду факторов.
Цена нефти Brent интервалами 1 день
Данные за последнюю четверть века говорят о том, что во второй половине года нефть обычно дешевеет. В этом году история может повториться благодаря целому ряду факторов.
Мировой рынок нефти сталкивается с рядом взаимосвязанных долгосрочных проблем, которые охватывают как спрос, так и предложение. Хотя есть и бычьи для цен факторы, такие как перебои с добычей в Ливии и резкое сокращение экспорта нефти из страны, их общий баланс является медвежьим.
ОПЕК+ взвешивает целесообразность постепенного увеличения добычи. Внешнего консенсуса по этому поводу пока нет, но в случае положительного решения вопроса рынок, несомненно, окажется под давлением. По нашим оценкам, альянс может принять решение об увеличении добычи в IV кв. уже в эти выходные.
Впрочем, что бы ни решили члены ОПЕК+, конкуренты картеля будут и дальше наращивать добычу. По прогнозам МЭА, в последнем квартале 2025 года объем предложения нефти со стороны производителей, не входящих в ОПЕК, составит около 73 млн б/д против 71 млн б/д в четвертом квартале этого года.
Иными словами, дефицита нефти на мировом рынке ожидать не приходится.
Стоит помнить и об экономических проблемах в Китае, на долю которого приходится примерно 17% мирового потребления нефти. Кроме того, страна является ведущим импортером черного золота.
Кроме того, появляются все новые признаки структурного сдвига в сторону постепенного сокращения потребления нефти в транспортном секторе. В частности, все большее распространение получают электромобили, а продажи дизельного топлива снижаются благодаря росту популярности грузовиков, работающих на СПГ.
В то же время в США динамика коммерческих запасов сырой нефти вот-вот изменится: сначала прекратится их снижение, а затем они начнут расти. В последние 25 лет запасы сокращались примерно на 6% в III квартале, затем держались примерно на одном уровне в IV квартале, а в I квартале резко росли примерно на 7%. Подобные перспективы также выглядят весьма медвежьими для рынка нефти.
Подготовлено ProFinance.ru, автор: аналитик Bloomberg Джейк Ллойд-Смит
MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram
Источник: profinance.ru
